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必发BIFA官方网站|btchina联盟|纺织服装行业周报：纺织制造台企公布20

　　必发888官网★✿。必发888★✿，必发888★✿。7790必发集团bifa·必发(中国)唯一官方网站★✿！bf88必官网登入★✿，我国纺织服装出口★✿：2025年1-8月★✿，我国纺织纱线btchina联盟★✿、织物及制品出口金额同比增长1.6%★✿、服装及衣着附件出口金额同比下降1.7%★✿。

　　裕元集团★✿：8月制造业务营收同比下降9.7%（2025.7月为增长0.5%★✿，2024.8月为增长21.1%）★✿。1-8月营收同比增长3.1%★✿。

　　1)StoneIsland于杭州揭幕全新旗舰店★✿。9月5日★✿，意大利奢侈品集团Moncler（盟可睐）旗下意大利机能品牌StoneIsland（石头岛）于杭州湖滨银泰in77揭幕全新旗舰店★✿，延续品牌与OMA/AMO共同打造的全球零售概念★✿，这家全新旗舰店共占地三层★✿，面积逾370平方米★✿，汇聚了品牌的创新工艺btchina联盟★✿、材料和设计合作成果★✿。其中★✿，零售空间位于一★✿、二层★✿，全面展示品牌包括StoneIslandGhost★✿、Marina★✿、Stellina子系列在内的全系列作品★✿，彰显品牌对材料创新和社群文化的关注★✿。杭州旗舰店还融合了独特的合作设计元素★✿，包括TimHooijmans为品牌专门设计的横跨天花板的灯光系统★✿、Johan Viladric特别打造的极简风电镀铝展示台★✿、Markus Toll设计的SUPERBENCH长凳★✿，以及用于展示StoneIsland典藏系列的单品玻璃陈列柜★✿，由PhilProcter为品牌特别定制★✿。

　　2)9月8日收盘后btchina联盟必发BIFA官方网站★✿，江南布衣集团（HK:03306）发布截至2025年6月30日的2025财年年度业绩公告★✿：受到线上渠道销售的增长及线下门店规模的扩张★✿，全年总营收稳健增长4.6%至55.48亿元人民币★✿。盈利层面★✿，净利润增长6.0%至8.98亿元★✿。此外★✿，毛利增长4.1%至36.39亿元必发BIFA官方网站★✿，毛利率则由2024财年的65.9%略下降至65.6%★✿。集团在全球经营的独立实体零售店总数由2024年6月30日的2025家增加至2025年6月30日的2117家★✿，净增92家★✿。零售网络覆盖中国内地所有省★✿、自治区和直辖市及全球其他10个国家和地区必发BIFA官方网站★✿。“江南布衣+”多品牌集合店净增长2家至22家★✿。

　　3)9月4日★✿，永辉超市上海奉贤金汇龙湖店将正式恢复营业★✿。该店是永辉超市在上海学习“胖东来模式”调改的第11家门店★✿，也是其在上海地区的最后一家调改门店★✿。此举标志着永辉超市在上海的品质零售升级战略完成阶段性布局★✿。永辉超市在上海开业满3个月的稳态调改门店已初步实现整体盈利★✿。未来★✿，永辉超市计划在总结和优化“上海模式”的基础上★✿，逐步将其经验推广至长三角其他地区★✿。

　　本周★✿，SW纺织服饰板块上涨0.67%★✿，SW轻工制造板块上涨1.88%★✿，沪深300上涨1.38%btchina联盟★✿，纺织服饰板块落后大盘0.71pct★✿，轻工制造板块轻工跑赢大盘0.5pct★✿。各子板块中★✿，SW纺织制造上涨1.52%★✿，SW服装家纺上涨0.21%★✿，SW饰品上涨0.63%★✿，SW家居用品上涨0.59%必发BIFA官方网站★✿。截至9月12日★✿，SW纺织制造的PE-TTM为22.05倍★✿，为近三年的65.79%分位★✿；SW服装家纺的PE-TTM为30.57倍★✿，为近三年的100%分位★✿；SW饰品的PE-TTM为31.93倍★✿，为近三年的95.39%分位★✿；SW家居用品的PE-TTM为26.00倍★✿，为近三年的80.92%分位★✿。

　　品牌服饰板块★✿：运动品牌公司均已披露2025H1半年报必发BIFA官方网站★✿。从营收增长看★✿，大众运动品牌中★✿，361度增速达到双位数★✿，李宁/特步/安踏增长为低-中单位数btchina联盟★✿。此外★✿，户外品牌延续快速增长★✿，特步旗下的索康尼/迈乐增长超过30%★✿，安踏体育旗下的迪桑特/可隆增长超过60%★✿。分渠道看★✿，线度/安踏/李宁电商收入增长45%/10%/7.4%★✿，运动服饰电商渗透率进一步提升★✿。线下渠道方面★✿，各运动品牌门店数量均为净减少状态★✿，更加注重差异化店态布局★✿，如一站式购物的361度超品店★✿、超级安踏★✿。从盈利水平看★✿，行业零售折扣同比略微加深★✿，但整体处于可控水平★✿。受益于有效费用管控★✿，经营利润率稳中有升★✿。从库存角度看★✿，行业库存保持稳定可控水平★✿。继续推荐361度★✿，建议关注特步国际★✿、安踏体育★✿。

　　纺织制造板块★✿：2025年上半年★✿，关税扰动背景下★✿，品牌客户下单趋于谨慎★✿，订单能见度减弱★✿。其中★✿，申洲国际★✿、开润股份★✿、百隆东方全年业绩确定性较强★✿。伟星股份受到国内消费环境影响★✿，下调全年营收预期★✿；华利集团由于新工厂爬坡及核心客户增速承压★✿，净利率短期承压★✿；裕元集团由于核心客户耐克仍处恢复阶段★✿，Q3出货量预计下滑★✿。对于纺织制造板块★✿，建议跟踪耐克恢复情况★✿，对板块估值整体形成提振btchina联盟★✿。从高股息率角度btchina联盟★✿，建议关注百隆东方/裕元集团★✿；从业绩稳健及低估值角度★✿，建议关注申洲国际/开润股份★✿。

　　黄金珠宝及零售板块★✿：8/20日以来★✿，国际金价开启新一轮上涨并创出历史新高★✿，伦敦现货黄金价格突破3500美元/盎司必发BIFA官方网站★✿。金价上涨趋势下+中秋/国庆消费旺季临近★✿，黄金首饰需求景气度有望持续★✿。继续推荐老铺黄金★✿、潮宏基必发BIFA官方网站★✿，建议关注菜百股份★✿、周大生★✿。零售板块★✿，继续推荐名创优品★✿。公司Q2国内同店转正★✿，海外同店环比改善★✿，新店态销售及坪效表现较好★✿。经营利润同比恢复正增★✿，经营拐点显现★✿，估值具备提升空间★✿。